摘要：本文以海南神农基因科技有限公司为研究对象，采用哈佛分析框架进行战略分析、会计分析、财务分析和前景分析，以北京大北农科技集团股份有限公司为参照对象，对其2015年至2019年五年的发展状况进行全方位诊断，了解企业近期运营情况及盈利情况，找出与同行业其他公司的差距，以便进一步提升企业财务管理能力。
关键词：哈佛分析框架；种子行业；财务分析
一、公司概况
（一）神农基因公司。海南神农基因科技有限公司（以下简称“神农基因”）于实施《种子法》后成立，主要业务范围包括粮食，棉花，茶叶，花卉，草作物等种子的生产，销售和作物基因技术的研究与开发。其主要子公司深圳市神农惟谷供应链有限公司主要经营农业生产资料的采购销售及相应供应服务，其联营公司海南波莲水稻基因科技有限公司主要研究农作物基因技术及技术转让培训服务。公司在杂交水稻种子生产技术，新品种，渠道网络，规模等方面跻身行业前列，并在遗传智能化育种技术方面取得非凡成就，目前致力于研究突破性杂交水稻的培育以及长江中下游高产及耐高温的杂交水稻选育技术，GAT技术的载体建造也将完成。
（二）大北农公司。北京大北农科技集团股份有限公司（以下简称“大北农”）涵盖畜牧科技，种植科技，农业互联网领域，主要经营种业和饲料，在动物保健，植物保护以及兽药疫苗方面也有所成就，具有自身独特优势的养猪服务体系。公司未来将拓展一队综合种养殖服务商，推动建立新型生态圈，在种子种植及养殖水平方面，公司欲通过“七统一”服务模式得以实现，为行业前景提供发展方向。基于公司总体的发展水平及在行业具有一定代表性，因此选取大北农作为参照进行对比分析。
二、神农基因公司战略及会计分析
（一）神农基因公司战略分析
1.实施“一站式粮食生产供应链管理平台”。公司借助相关行业研发的农业无人机产品，将其应用于内部运营的各个一站式粮食生产供应链管理项目，以便促进我国传统农业生产方式朝着标准化与智能化的方向不断前进。在此战略的运营下促使政府、粮食企业、种业企业互惠互利、共同发展、优势互补，不但使传统种子企业供应模式得以转换，而且有效的降低了种植粮食的成本，提高了种植粮食的经济利润。不仅如此更推动了新型育种技术和优良品种的应用，企业经营风险也相应降低，综合竞争力得以稳步提高。2.打造智慧农业、生态农业。公司欲借助无人机技术，通过现代通讯技术与无人机技术的结合，对土壤、自然灾害、气象、病虫害等信息进行监测收集，实现对田间管理种植系统的建立，完善无人机应用服务体系，包括操作实训、现场作业流程、保养维护、销售租赁等环节。3.利用互联网平台，实施农村产业互联网的开发。公司将与阿里巴巴、京东等电商企业合作，建立农村电商平台，实现种子产业产销对接，让惠于民，以便于农民可以用出厂价购买种子，减少种植的成本；此外，通过互联网平台销售种子，不仅农民可以用最优惠的价格购买，而且销售渠道也以此开拓，实现市场全覆盖，互联网技术逐渐成为种子行业发展新动力。
（二）神农基因公司会计分析
对2015年至2019年神农基因公司资产负债表分析，其中存货占比较高，对会计信息的影响较大，而存货的减值准备采取方法通常具有较大灵活性，故对企业存货进行分析。公司存货主要涵盖库存商品、周转材料、在途物资等，并采用加权平均法对存货发出进行计价，对存货清查适用永续盘存法，其可变现净值采用资产负债表日市场价为基础。由表1可知，神农基因存货自2015年到2019年呈缓步降低趋势，存货数量及占资产比例份额也呈下降趋势，占比份额由12.74%下降到4.03%，这一数据的下降恰恰说明了采取“粮食生产供应链一站式管理服务”这一举措的成功，减少了库存积压，对公司经营能力的提高具有推动作用。
三、神农基因公司财务比率分析
（一）流动比率分析
通过表2进行对比发现，大北农流动比率基本保持稳定，其幅度变化范围在1-2之间；反观神农基因波动幅度较大，且远大于2，除了2016年流动比率较合理之外，其余年份数值均很大，在某种程度上说明企业有能力偿还债务，流动资产中占比较多的是货币资金和其他应收款，这给公司敲响了警钟，在对货币资金和其他应收款的投资及再生产的决策中存在偏差，不能有效提高资金周转效率，以及获利能力。
（二）净资产收益率及资产负债率分析
由表3可知大北农在2015年到2019年其净资产收益率数值相对较大，2015年至2017年保持在9.88-13.16的区间内，说明大北农在这几年对于自身资产使用情况很高效，能利用仅有的资源创造更高的价值，2018年其净资产收益率下降到4.97，与公司当年销售量下降导致收入下降有关，2019年其净资产收益率上升至5.07，虽与最高值相差甚远，但2019年主要受国内生猪存栏不断下降，并且在前三季度养殖业现金流未出现好转情况，致使饲料销售量下滑。反观神农基因，2015年至2018年其净资产收益率仅在0.5-1.5之间徘徊，而2019年下降至-27.15，原因在于2019年受种子业务产品更新快，市场竞争激烈，致使经营出现亏损导致净利润为-3.29亿元，同比下降了1713.09%，公司盈利情况与大北农相比相差甚远，在资金使用方面以及经营规划上可借鉴大北农的相关战略实施。此外大北农的资产负债率基本稳定在40%左右，表明大北农在适度举债经营方面还不错，既能保障债权人的利益又可以利用债权人资本进行经营；而神农基因的资产负债率除在2016年资产负债率达到34.28%，其余年份均是在5%-18%的区间变化，不利于持续稳定经营，并且此区间大大低于合理范围，表明公司经营过于保守或经营者对公司信心不足。
四、神农基因公司前景分析
（一）发展机遇
1.国家政策的支持。农业发展一直是我国关注的焦点，为确保粮食安全，国家制定了一系列相关政策，《全国现代农业发展规划（2011-2015年）》明确将“现代种子产业项目”，“建设部级作物育种基地，改良作物品种和试验种子检测设施条件”作为重大项目之一。2002年，实施改良种子补贴，大力支持种子研发投入，加强研发单位和种子生产企业的合作。随着种子产业体制改革的逐步实施和不断增加的支持，中国种子产业将面临良好的发展机遇和较大的整合空间。从《中国水稻种子行业市场深度分析报告》（2015-2020）的数据可以看出，中国杂交水稻市场总规模由2004年的200亿元增长到2015年的200亿，由此速度结合政策扶持未来中国杂交水稻有着不可估量的潜力。2.制种技术实现突破。公司的制种技术和传统杂交育制种技术相较而言，在品种配组上，生物育制种技术所有品种均可作为恢复系利用，且利用率100%，而“三系法”仅有5%品种可作为恢复系利用；在种子质量方面上，生物育制种技术不受外界环境影响，相反传统杂交育制种技术受外界环境影响大，种子纯度及质量均难以保障；在不育系繁殖上，生物育制种技术可以“一系两用”且程序简单，传统杂交育制种技术需要“不育系和保持系”相结合，操作复杂；在种子生产上，生物育制种技术不仅可大规模机械化生产而且降低了劳动成本，这是传统杂交育制种技术尚未达到的；最后在抗病虫危害性上，生物育制种技术品种繁多，潜在的病虫害危害风险低，相反传统杂交育制种技术品种同质化严重且受病虫危害风险高；未来我国农业生产方式朝着规模化、集约化及智能化的方向发展，所以生物育制种技术将会是我国下一代原创技术发展的突破口。
（二）风险预测
1.面对自然灾害风险。神农基因公司是一家农业企业，致力于种子的选育和种子生产。种子的生产及其特定环境易受外界自然环境的影响，若基地遭遇外界环境的影响将对种子的产量造成损失，对公司的资产安全也产生威胁，给公司经营带来负面效应。 2.面对市场竞争风险。我国具有能与国外对抗实力的公司少之又少，全球经济形式的推动下极大可能受到国外种子公司进军我国的冲击，我们所拥有的可以抵抗的杂交水稻技术也将会面临国外进军的威胁，若未来公司不能对技术有所创新，将受到国外公司挤压风险。3.面临新产品开发风险。在当下快节奏的社会，产品更新速度快，对于种子行业一个新品种的研发不仅需要周期长而且耗费资金庞大，投入市场推广应用也具有很大的不确定性，所以若公司不能达到增强自主研发或培育出符合市场趋势新品种的目的，公司将会面临一定的困难。五、结论与建议通过对比神农基因公司和大北农发现，首先公司总体发展方向很好，行业前景广阔；其次公司有国家政策的支持，且其紧紧把握国家政策，制定适合公司利于国家的发展战略；再次公司致力于研发新技术，GAT项目的成功就是最好的证明；但资产总额以及存货、固定资产等的下降也说明了很大的问题。第一，资金利用率低，资产负债率低。经过之前的图表分析，我们注意到了神农基因的流动比率在2019年为3.68大于合理数值2，比率高虽可以说明公司有能力偿还短期债务，但其跟合理数值相差较大，导致公司资金周转速率及盈利能力不能得到有效发展。再看资产负债率，2019年神农基因仅为6.89，远远低于合理区间40%-60%，而资产负债率的低下表明公司未能充分利用债权人的资本，不利于公司持续发展。第二，经营状况不稳定，波动性大。通过和大北农进行对比，神农基因不论盈利能力或营运能力都不及大北农，发展状况时好时坏，不具有稳定性，为神农基因的发展埋下隐患。基于投资人角度提出以下建议，首先加强资金使用率，实现货币资本化。公司基于谨慎性的原则持续经营，2019年公司货币资金为10405.1万元，足以保障公司有充足资金应对不时之需，但不应仅应用于此，公司要加强资金使用率，加大研发支出，加大高新技术建设，进行短期投资，使资金长期为公司服务，提高使用率。其次加强经营管理能力。通过网络营销渠道拓宽业务扩大市场，还需加强品牌建设，为公司争取更大的利润，打造适合公司的营销模式，提高盈利能力。再次为预防新产品更新开发给公司带来某种风险，应加大创新力度和科研水平，以求稳定发展。可以通过加强与高校及科研所的合作，推动科研成果的实现；要积极引进高层次人才，高科技技术，推进新产品或新技术的开发。最后，未突破面临的技术瓶颈，应注重创新性与实践性，可与同行业其他公司相联合，共同研究开发以推动种子行业进一步发展。
参考文献
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作者:武慧媛 单位:新疆财经大学