一、了解当前我国黄金销售的种类及方式
（一）、黄金销售的种类大体上可分三类：
1．实物黄金。
实金黄金就是有实物黄金交割的黄金投资行为，主要的实金投资品种有标金、金条、金币、黄金饰品等。
2．“纸黄金”买卖是不进行实物黄金交割，只是通过银行等金融机构或投资机构资者进行黄金买卖，以赚取价差。
形式上主要有两种：黄金存折。在国外和香港地区，银行为投资者设有金存折储蓄户头，投资者只需像以往存款一样，存入一定金额的现金，银行就可以为之购入黄金；黄金存单。银行出具“黄金存单”。持单者可提取实金，也可直接卖出存单。
3．期货黄金投资。
1）黄金期货合约：黄金期货合约，又称黄金期货交易，是买卖双方约定在将来某一个确定的日期买方按约。
2）黄金期权是指将来某一时间以议定的价格买入或卖出一定成色一定重量的黄金的权力，黄金期权的买入者应向黄金期权的卖出者缴付一定的保证金，期权到期日之前，期权买入者可以视情况选择履行或不履行期权合约。目前，我国投资者投资黄金重要以实物黄金为主，其中饰品占据很大的份额。同时现在银行等机构开始提供各种新型的黄金投资方式如纸黄金等，目前在金融危机的催化下发展迅速。
（二）我国黄金投资的主要方式及特点：
1．黄金交易所的会员单位,可直接在黄金市场上进行现货交易和现货延期交收业务。
2．非黄金交易所会员的机构投资者,可以委托方式通过会员单位间接进入黄金交易所进行交易,不能与银行或其他会员机构直接进行黄金交易。目前对以委托方式进入黄金市场的机构投资者的资格基本没有限制,只要是在中国境内合法注册的企业都可通过这种方式进行黄金买卖,但非会员的金融机构还需得到人行的许可。
3．个人投资者将可通过在16家会员银行及金店等其他黄金销售机构买卖黄金,现在还能通过金融类会员银行向黄金交易所申办黄金账户卡,参与黄金现货交易。例如,现在市场上可供个人投资者投资的纸黄金,投资者按银行报价在账面上买卖虚拟黄金,买卖交易记录只在个人预先开立的“黄金存折账户”上体现,并不发生实金提取和交割。目前在我国的黄金消费市场中，饰品销量占总销量的90%以上，其余10%包括金币、金条、金章和实物黄金投资产品，其中投资市场正在以30%的速度增长；黄金饰品生产主要集中深圳东莞一带，国内加工水平远远落后于港台、欧美水平。国外进口金饰品款式、工艺都非常好，价格非常昂贵。黄金消费者以年龄偏大、可支配资金较少、知识层次较低的人群为主。在年轻的、购买力强的、知识层次较高的人士看来，佩戴黄金饰品代表着传统、俗气和缺乏品位，他们更倾向铂金、玉石、钻石等饰品。
二、当前国际及国内黄金市场总体现状及分析
（一）、当前黄金市场现状
1．2009年黄金价格在世界范围内普遍上涨
刚走出金融海啸的阴影，近段时间迪拜的债务危机又再次引发全球经济动荡不安。随着货币越来越贬值，出于对通货膨胀的恐惧，投资者纷纷转向黄金市场。黄金受到了各个国家与消费者的追捧，印度、中国等国家纷纷储备大量黄金，消费者也改变投资方向，导致了一次黄金投资的热潮，很多资金在金融危机形势下投向了黄金市场。回顾黄金市场的历史，早在1980年，黄金经过12年的酝酿迎来了它的第一个牛市，从1968年的35.2美元/盎司涨到了675.3美元。1979年到1980年的一年时间涨幅已达99.74%。但因当时美元坚挺，导致之后黄金一直疲软。直至2002年开始，黄金价格以每年平均13.23%的涨幅稳定上升；到2006年12月，金价平均涨幅高达35.69%，达到了629.79美元一盎司的位置。2007年11月初，金价尝试冲击850美元的历史高位未能成功，小幅回落后展开盘整，期间曾于2008年3月17日达到历史记录的最高点1032美元。2009年1月国际黄金价格开盘价为879.7美元，在2月20日，黄金以1006美元的价格第二次冲破千元关口，但之后就出现大幅度的回落调整。到2009年9月，金价第三次突破1000美元，之后不断攀升，到11月国际黄金价格冲上1100美元。截止至12月3日，金价已到达1226美元的高位。目前的黄金走势告诉我们：从世界范围来看，在宽松货币政策和美元走软引发各国央行储备结构调整，以及宏观经济持续复苏的综合因素作用下，2009年以各种货币计价的黄金市场价格势如破竹，屡创新高。其中，美元计价黄金2009年9月份以来基本保持在1000美元/盎司上方运行，并创下1226.4美元/盎司的纪录。虽然，从黄金价格的波动性来看，自2008年9月份达到峰值以后，有向近30年来历史平均水平10.4回归的趋势，同时影响黄金走势的因素随着时间的推移也在发生着改变。但是总体上来看，我们仍然看好2010年金价走势，价格还有一定的上升空间。
2．我国近年来黄金市场发展迅速
从生产方面看：根据世界黄金协会（WGC）《2009年第二季度黄金需求趋势》报告，随着金银珠宝类的首饰消费大增，以及黄金价格创新高后，09年中国黄金需求量或会超450吨（08年为395.6吨），产量或达310吨（08年为282吨），需求和产量上有望双双创出纪录。在过去的8年时间里，中国的黄金产量平均每年增长9.5%。中国在2007年时超越南非，成为全球最大的黄金生产国。据《黄金需求趋势》这三季里我国的消费统计情况，中国有望会超越印度，晋身成为全球最大的黄金消费国。从消费方面看：世界黄金协会（WGC）表示，金价上涨及全球衰退冲击了首饰消费，第二季度全球黄金需求下降9%至719.5吨，但是中国的黄金投资需求一枝独秀，逆势大涨47%。报告指出，“这要归功于中国仍然良好的经济增长率、货币稳定和政府为减轻全球经济下滑影响而出台的诸多措施。”统计显示，中国第二季黄金投资需求与08年同期相比，也大涨47%。第二季中国黄金投资需求从第一季的16.1吨增加至17.1吨，珠宝需求从09年前三个月的89.1吨降至72.5吨。目前，中国黄金市场继续走高，2009年第三季度大中华区消费需求比2008年上升10%。金饰需求同比增加7%，达到99.5吨，这主要是强劲的经济增长趋势加上对黄金“保值”功能的更加确认，进一步刺激了该地区需求所致。零售投资需求在09年三季度达到历史最高，与同样强势的去年同期相比增加了23%。在中国大陆，在高达8.9%的GDP增长推动下，三季度黄金消费需求同比增加12%，达到历史最高的120.2吨。随着消费者追求黄金的财富保障和保值特性，黄金首饰需求上升8%，达到93.5吨，尤其是24K黄金市场有强劲增长。第三季度零售投资需求达到26.8吨的创纪录水平，比去年同期水平增长了30%。消费者的需求和人民币价格的相对稳定帮助拉高需求，而同时投资纪念金条和金币的机会也使消费者得以进一步涉猎黄金市场。
（二）、未来两年黄金行情分析
1．2010年黄金价格的因素
在2010年黄金市场需要考虑的基本面因素有哪些，他们将怎样影响黄金的走势呢？
1）美联储从2009年3月开始实施的宽松货币政策，在2010年部分将到期，会有相当的收紧，同时推动黄金价格上涨的预期已经在市场上体现的非常充分。
2）通胀的预期，在2010年我们要密切关注美国的消费者价格指数（CPI）的变化，是否有引发通胀的压力，通胀必然推高黄金价格。同时要关注石油价格走势，石油价格上涨，将会产生通胀的压力。
3）各国中央银行增持黄金储备，谋取战略需求。2009年，中国和印度央行是最大的黄金买家，随着希腊信用评价的降低，迪拜推迟还款等等，各国中央银行在2010年将继续增加黄金储备，尤其是中国，印度和俄罗斯等国家，我们需密切关注央行购买黄金的动态。目前黄金价格在1100美元附近。在2010年，黄金的价格依然取决于美元币值的变动情况，国际金价在上半年仍将保持上升的姿态，继续冲击1300美元新高，应在1350-1370美元附近波动。此外，由于石油与黄金及美元之前的微妙关系，若石油在来年6个月内达到100美元/桶的价位，黄金价格将有可能涨到1500美元/盎司。
2．2010年黄金行情趋势
从世界看：目前无论从经济数据，还是官方机构的表态来看，都证明全球经济已经企稳并开始复苏。对市场投资情绪的缓解，有一定促进作用。但另一方面，这并不意味已经摆脱了2008年金融危机所带来的负面影响。从目前看来，通胀趋势、美元问题对于金市影响最大。展望2010年，美元在2010经历反弹后持续走弱的可能性比较大。而对于与美元呈“跷跷板”关系的黄金来说，就意味着美元因素仍有推动金价上涨的动力，同时美元“第一通货”地位的动摇也将是影响黄金的最根本因素。尽管全球主要国家的CPI依然处于0以下，但通胀预期已经越来越多地被关注。全球通胀的政策环境已经基本成熟，一旦金融机构的去杠杆化结束、机构投资者重新开始配置风险资产、银行重新开始放贷，货币乘数短期内可能迅速上升。在基础货币没有相应削减的情况下，这将加剧经济体中的通胀压力。从而引发包括黄金在内的商品的价格再度上涨。从供需角度看，从2001年开始，黄金的供应量就一直下滑，供应量相对来说减少了，另外，人们的投资需求增加，市场中对黄金的需求很旺。世界黄金协会资料显示，从古至今，已经确认的地上存金量16.3万吨，其中，首饰用金8.3万吨，官方储备2.87万吨，个人投资2.73万吨，其他用金1.97万吨；而已经确认的地下存金量为2.6万吨，只够未来10年的开采量。在2010年，黄金的供给量将出现增长乏力，甚至可能减少的局面。再结合需求方面的相对稳定，我们认为总体而言，供需面对金价将是以利多为主。从统计结果来看，机构对金价的判断相对保守，对2010年的黄金预测均价要低于预测期价格（约1100美元/盎司），也要低于对应的远期合约价格；对于金价的2010年全年走势，机构基本上以看冲高后回调整理为主。从中国市场看：中国的实物黄金市场已经非常成熟，在全球销量萎缩的情况下，中国仍保持了8%的增长。数据显示，截至2009年第三季度，中国已经超过印度，成为全球最大的实物黄金消费国。中国黄金储备增加潜力巨大。我国外汇储备已超过两万亿美元，其中70%是美元资产。而据央行公布，截至9月末我国黄金储备仅为1054吨，居世界第五位，黄金储备仅占外汇储备的1.8%左右。如果按照目前全球各国政府黄金储备占外汇储备比例平均水平10.5%计算，黄金价格按照1215美元/盎司计算，9月末我国外汇储备达到22726亿美元，我国央行黄金储备需增加至7055吨左右，即在目前基础上需增加6001吨左右黄金。考虑到我国经济的快速增长，以及市场对于人民币升值的预期，出口的回暖，未来几年内我国外汇储备还有可能继续增加，中国黄金储备潜力巨大。
（三）、黄金市场行情对黄金零售市场的影响
1．尽管金价上调，但消费者购买金饰品的热情不减。
受国际金价突破1000美元大关的影响，国内现货金银价格也延续涨势，上海黄金交易所黄金Au99.95当天收盘报于每克220.20元，再创年内新高。此后几个交易日里，由于美国失业数据下降提振美元，使得国际金价小幅回调，但仍然守住了千元关口。对于后市金价，业内分析师普遍认为，千元心理关口一旦突破，还有继续冲高的惯性。同时，在黄金基本面长线偏多的情况下，下半年国际金价见到1300美元-1400美元的可能性非常大。
2．金价上涨对零售市场带来压力
黄金基础价格的上涨，使得金饰品单价水涨船高。从沪上老牌金银店老凤祥、周大福等柜台了解到，出售的千足金饰品，价格已经调整至每克289元左右，金条零售价上升至每克243元左右，而铂金零售价也上调至每克386元左右。黄金零售价格上涨，是否会影响市场需求？目前，消费者对黄金饰品的购买热情很高，2009年7、8两月所有门店的单月总销售额都突破了1亿元，9月的日销售额最高更是突破了500万元；铂金饰品日销售额最高也达到50万元。业内人士分析，按照惯例，每年四季度，黄金消费季节性需求渐趋旺盛，再加上明年是结婚高峰，直至农历新年前，金饰品销售将达到最高峰。
三、目前黄金销售市场及其存在的问题
据初步统计，我国目前黄金交易所会员单位年产金量约占全国的75%；用金量占全国的80%；冶炼能力占全国的90%。而个人通过黄金交易所的二级交易平台也可间接参与交易，并可通过银行进行纸黄金交易和实货黄金交易。我国黄金的年度供需平衡量应在400吨左右，上海黄金交易所是目前国内可以交易现货黄金和其他贵金属的交易所。目前该交易所黄金的交易方式有两种。
（一）、宏观的问题
1．对交易监管不力。
由于旧的《金银管理条例》还没有废除，我国黄金市场的政策法规发展明显滞后，影响了个人黄金投资业务的开展，特别是税收方面的政策，亟待完善。在放开市场的同时，场外流通秩序混乱，走私、暗箱操作、黑市交易仍然严重，增值税征管不力，逃税、漏税严重，使得场外交易价格非正常地低于场内交易价格，削弱了白银交易市场的吸引力。信息不对称催生“霸王”合约，首先是经营者话语权强势形成的信息不对称。经营商拥有规则制定的主导权，是交易规则的制定者，受贪婪的驱使有可能会利用自己的特权而向外转移风险，而使投资者利益受损。
2．市场交易主体尚待发育。
投资者对黄金投资的作用及方法缺乏了解，由于我国过去一直对黄金实行统收专营的政策，投资者对黄金投资缺乏了解。黄金投资业务开展主体的宣传力度不够，有待进一步加强。根据国际经验，商业银行在市场交易中起着重要作用。我国现有的交易市场受现有金融体制的束缚。发育不健全，以饰品市场为主，黄金投资的其他方式还不完善，黄金消费者对市场缺少起码的知识技能，限制了市场的发展。如期货市场：从理论上讲，现货市场包括即期现货交易和中远期现货交易，不仅为交易者提供当前的价格信息，而且可以提供未来的价格信息。这样，才能起到指导生产，稳定供求的作用。当前，交易市场只开展即期现货交易，不能提供未来价格，指导生产、调节供求的功能并没有充分发挥。
3．相应的配套政策不适应市场化的要求。
流通已经由计划管理转向市场调节，但相应的配套政策没有及时调整，缺乏衔接。这就是，对于白银和黄金这类重要的特殊商品而言，在流通体制改革和放开市场的过程中，除需要认真研究有形市场建设、交易规则和流通形式之外，还需要在放开市场的同时，出台必要的政策措施与之配套。法规建设滞后形成的法制灰色区。《金银管理条例》是反映黄金统收统配管理的法规，随着上海黄金交易所的开业运行，这一条例虽未宣布废止，但已终止，黄金管理就处于无法可依的状态。
4．实物金投资产品缺乏回购渠道。
目前，一些黄金投资产品不承诺回购，因此很难说其是真正意义上的投资品种。另外，即使承诺回购的产品，回购价格也偏低，很难获利。旧金块、金条、饰品等更是难以变现，除了典当和珠宝店外，没有规范统一的渠道。
（二）微观的问题
1．纸黄金的交易成本高。
纸黄金可通过电话或上网进行交易，因为是通过银行办理，公信力高，适合老百姓投资。但银行的纸黄金产品交易成本偏高，因此交易量较小。目前，有几家商业银行纸黄金产品的买卖差价已降至每克0.8元。
2．境外的保证金交易猖獗。
地下市场也产生了强大诱惑力。现在地下黄金交易市场规模大，充满诱惑力的危险区域，之所以能在困难的条件下生存，而具有大量资金流入，就是它有诱惑力，诱惑力有一部分是虚假的承诺和愿望，但也有一部分是来源于其有吸引力的服务。”
3．由于国内黄金投资品种缺乏，境外的保证金交易在内地占领了很大的市场。
由于投资者对交易规则不熟悉，对国际金价分析不够，很多人损失惨重。
4．非标金交易市场亟待开放。
每年企业产出的黄金均要经过上海黄金交易所指定的精炼合格企业生产出标准金后再进行交易。而黄金首饰生产加工厂家所用的非标金原料要通过上海黄金交易所购买回标准金后再添“料”加工，或通过个人（企业）私下交易购买黄金原料，既浪费了国家资源，又给国家经济造成了损失，也给黄金首饰加工企业带来麻烦。
5．国内黄金市场处于发展初期
产品单一和投资者风险控制能力不成熟已成为黄金投资市场平稳发展的阻碍因素之一。
6．连锁企业大力发展。
黄金饰品市场随着珠宝市场的连锁化发展，得到了蓬勃发展。但未形成合力，开发，生产，销售，服务，环节不畅，分散经营，重视力度不够制约着工美黄金的发展，广告宣传力度不大，资金投入不足，奥运后转型，鲜为人知，行政管理机构臃肿而庞大，过多的人力，提高了成本，经营型干部、具有战略性思维人才极缺，而行政管理干部多，人浮于事。坐等顾客上门购物，无拓展市场实力和意识，未形成企业整体规划、重点发展规划、长远规划目标缺失。
四、针对市场问题提出的对策
（一）、放开自然人参与黄金交易。
当前上海黄金交易所的市场主体仅仅限于法人客户，这是远远不够的。一个市场要做大做好做强，一个根本的问题是扩大市场的准入主体，降低市场门槛，从而提升交易规模，吸引社会资金的进入，真正做到与国际接轨。另外，尽可能设立外资准入制度，从而调节供给矛盾，平衡市场价格，减少市场风险。
（二）、降低市场交易成本。
根据交易市场现状，很多会员的黄金费远远低于交易所的收取费率，这极不利于会员开发市场。根据当前的交易成本测算，设立一个营业部不但受到手续费率标准的影响，而且受到市场主体范围狭隘的影响。由于当前市场主体仅仅限于法人客户，市场容量较小，不利于市场开发。
（三）、对经营者话语权强势有所制衡。
由于黄金投资者高度分散，难以形成有力的制衡力量。应该发挥监管部门和行业组织的作用，建立独立的市场信息的平台，为社会提供权威的市场信息。监管部门应建立黄金企业入市标准，将无资质、无诚信的企业淘汰出局。设立黄金投资产品风险分类及评估制度，为投资者选择投资产品提供指南，可适时评估结果。
（四）、培养专业人才，传播黄金投资知识。
近年来，一些培训机构开始开展黄金投资培训业务。比如，中国黄金协会的黄金投资分析师培训已获得国家劳动社会保障部的批准。这些培训为市场提供了一批专业的投资分析人才，而这些人将成为我国黄金市场发展的推动者。
（五）发挥黄金投资咨询公司在黄金市场中的作用。
黄金市场要发展必须加强宣传，使更多的人懂得如何进行黄金投资。目前，金交所的许多会员单位开展了法人客户的业务，但其量只占总交易量的40%，自营交易占主导地位。金交所的会员单位应积极拓展个人黄金投资业务和自营业务，与黄金投资咨询公司合作，引入经纪人模式。因为无论是银行还是综合类会员，都不能为客户提供一对一的服务，而黄金投资咨询公司可以做到这一点。同时，黄金投资咨询公司有专业队伍研究分析行情，提供个性化的服务。
（六）、加强黄金投资环境培育方面
黄金投资环境的培育工作是一项非常重要的课题。就上海黄金交易所而言，应该在这一方面积极开展有意义的创造性工作，合理引导社会的贵金属投资需求，为之提供相应的投资环境。